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浙江力諾凈利增速遠超營收蹊蹺 數據打架客戶也打架

2020/1/3 10:04:54      中國經濟網      

證監會近日發布公告,第十八屆發審委將于2020年1月3日召開2020年第9次發行審核委員會工作會議,審核浙江力諾流體控制科技股份有限公司(以下簡稱“浙江力諾”)的首發申請。

浙江力諾主要從事工業控制閥的研發、生產和銷售。該公司于2014年8月8日掛牌新三板,2018年年底停牌,2019年1月3日暫停轉讓。2018年12月26日,浙江力諾向證監會報送招股書明書申報稿,擬于深交所創業板上市,保薦機構為華安證券股份有限公司,審計機構為中匯會計師事務所。2019年9月5日,浙江力諾更新招股說明書。

2015年、2016年、2017年、2018年和2019年上半年,浙江力諾營業收入分別為2.28億元、2.24億元、3.01億元、4.56億元和2.14億元,2016年、2017年、2018年同比分別增長-1.75%、34.38%、51.50%;凈利潤分別為1428.84萬元、1717.15萬元、3154.27萬元、7202.40萬元和3312.85萬元,2016年、2017年、2018年同比分別增長20.18%、83.69%、128.34%。

據中國經濟網記者計算,浙江力諾2018年較2015年營業收入同比增長100%,2018年較2015年凈利潤同比增長404.07%,同期凈利潤增速遠超同期營業收入增速。

過去四年及一期,浙江力諾經營活動產生的現金流量凈額分別為-307.88萬元、2284.59萬元、4816.53萬元、5289.55萬元和2827.28萬元。

過去四年及一期,浙江力諾銷售商品、提供勞務收到的現金分別為2.39億元、2.40億元、3.02億元、4.64億元和2.15億元。

值得一提的是,報告期內,浙江力諾招股書中披露的前五大供應商和前五大客戶的銷售數據,與其年報中披露的數據存在多處差異,不止同一客戶/供應商的銷售數據差額頗大,甚至出現同一年份中年報披露的前五大客戶與招股書中披露的前五大客戶名單不一致的情況。

招股書顯示,2016年,浙江力諾前5大供應商分別為浙江浙豐閥門制造有限公司、有氟密管閥有限公司、浙江貝爾控制閥門有限公司、佛山市南海區同菲樂金屬回收有限公司、常熟華夏儀表有限公司,采購額分別為491.16萬元、388.65萬元、341.01萬元、332.12萬元、316.66萬元,占采購總額的比例分別為3.80%、3.00%、2.64%、2.57%、2.45%。2016年,浙江力諾年報中披露的對上述前5大供應商的采購金額較招股書中披露的數據分別高出81.64萬元、65.16萬元、57.98萬元、56.46萬元、53.34萬元。

供應商采購數據差異也發生在2017年和2018年浙江力諾披露的數據上。浙江力諾2017年年報中披露的對前五大供應商的采購額較招股書中披露的采購額分別高521.46萬元、106.79萬元、106.25萬元、100.07萬元、95.67萬元;2018年年報中其前5大供應商采購額分別較招股書中披露的采購額低3.14萬元、0萬元、-0.08萬元、6.87萬元、5.09萬元。

與采購數據類似,浙江力諾2015至2017年前五大客戶的銷售數據也存在差異。

根據浙江力諾2016年年報,其前五大客戶分別為北京誠益通控制工程科技股份有限公司、景津環保股份有限公司、山東濱海弘潤管道物流股份有限公司、吉林泉德秸稈綜合利用有限公司、美寧商貿有限公司。而招股書顯示,其2016年前五名客戶分別為景津環保股份有限公司、KSB GROUP、山東泉林紙業有限責任公司、中化弘潤石油化工有限公司、北京誠益通控制工程科技股份有限公司。

也就是說,招股書中浙江力諾2016年前五大客戶不僅同一家公司排序發生變化,5家公司中更是僅有2家公司與年報中披露的一致,另外3家公司KSB GROUP、山東泉林紙業有限責任公司、中化弘潤石油化工有限公司“變”為大客戶,而年報中披露的山東濱海弘潤管道物流股份有限公司、吉林泉德秸稈綜合利用有限公司、美寧商貿有限公司3家公司則不見蹤影。

浙江力諾2017年前五大客戶在兩份文件中也存在差異。招股書中,浙江力諾當年的第二大客戶和第三大客戶分別為中化弘潤石油儲運(濰坊)有限公司、利爾化學股份有限公司,與其年報中披露的客戶順序恰巧相反。同時,前五大客戶中,同一客戶的銷售數據也完全不一致。

過去四年及一期,浙江力諾應收賬款賬面價值分別為1.38億元、1.46億元、1.44億元、2.06億元及2.26億元,占各期末資產總額的比例分別為36.41%、36.58%、30.36%、37.69%及40.06%。

過去四年,浙江力諾壞賬損失分別為612.94萬元、484.58萬元、817.66萬元、1428.62萬元,累計壞賬損失達3343.80萬元。

報告期內,浙江力諾擁有1家全資子公司瑞恪流體科技(上海)有限公司,瑞恪流體成立于2014年9月12日,該子公司設立后尚未開展經營業務。瑞恪流體已于2019年6月注銷,目前浙江力諾無子公司。天眼查顯示,浙江力諾于IPO前夕還注銷多家關聯公司。

此外,浙江力諾2018年8月收到瑞安市企業上市風險共擔基金1500萬元。

該基金用于企業上市風險共擔基金用于墊付企業因開展上市工作而增加的費用,不得用于與上市無關的費用支出,不得轉借。公司成功上市的,在上市募集資金到位后的兩個月內向瑞安市金融辦全額歸還墊付資金本金及利息(利息自墊付資金撥付之日起按人民銀行同期貸款基準利率計算至實際歸還之日止)。公司上市未通過審核的,應當在收到證監會不予通過IPO審核的文書之日起兩個月內,向瑞安市金融辦全額無息歸還墊付資金。

對上述問題,中國經濟網記者發送郵件至浙江力諾董秘辦,截至發稿未收到回復。

曾在新三板掛牌

浙江力諾前身為浙江力諾閥門有限公司,成立2003年1月9日。2012年10月20日,力諾有限臨時股東會通過決議,整體變更為股份有限公司。

浙江力諾是控制閥系統解決方案提供商,主營業務是從事工業控制閥的研發、生產和銷售,能夠設計和生產出適用于不同行業、不同市場需求的控制閥產品,為客戶提供個性化、多樣化、系統化的控制閥解決方案。

公開資料顯示,浙江力諾于2014年8月8日掛牌新三板,2018年年底停牌,2019年1月3日暫停轉讓。

2018年12月26日,浙江力諾向證監會報送招股書明書申報稿,擬于深交所創業板上市,保薦機構為華安證券股份有限公司,審計機構為中匯會計師事務所。2019年9月5日,浙江力諾更新招股說明書。

本次公開發行股票數量不超過3408.50萬股,發行后總股本不超過13634萬股。其擬募集資金3.49億元,將分別用于年產2.5萬套高性能控制閥生產線建設項目、研發中心建設項目和補充流動資金。

浙江力諾的實際控制人為自然人股東陳曉宇、任翔、王秀國、戴美春、吳平、余建平,分別持有浙江力諾2855萬股、1286.70萬股、1089.20萬股、1076.80萬股、812.60萬股、790萬股,持股比例分別為27.92%、12.58%、10.65%、10.53%、7.95%、7.73%,6人合計直接持有77.36%浙江力諾股份。

此外,陳曉宇與余建平共同投資瑞安市諾德投資合伙企業,出資額分別為326.502萬元、36.278萬元,出資比例分別為90%、10%,諾德投資持有浙江力諾297.90 股(持股比例2.91%),陳曉宇為諾德投資執行事務合伙人。

根據招股書,2012年3月9日之前,陳曉宇等六人浙江力諾重大事項的決策上始終保持一致,具有事實上的一致行動關系。2012年3月9日,陳曉宇等六人簽訂了《一致行動協議》,2017年3月 9 日續簽該協議,2019年6月1日,上述人員補充簽訂了《一致行動協議之補充協議》,將協議有效期延期至2025年3月8日。

招股書顯示,陳曉宇、任翔、王秀國、戴美春、吳平、余建平6人均為中國國籍,均無永久境外居留權。

2018年凈利潤翻番 營業收入增速僅51.50%

2015年、2016年、2017年、2018年和2019年上半年,浙江力諾營業收入分別為2.28億元、2.24億元、3.01億元、4.56億元和2.14億元,2016年、2017年、2018年同比分別增長-1.75%、34.38%、51.50%;凈利潤分別為1428.84萬元、1717.15萬元、3154.27萬元、7202.40萬元和3312.85萬元,2016年、2017年、2018年同比分別增長20.18%、83.69%、128.34%。

過去四年及一期,浙江力諾經營活動產生的現金流量凈額分別為-307.88萬元、2284.59萬元、4816.53萬元、5289.55萬元和2827.28萬元。

過去四年及一期,浙江力諾銷售商品、提供勞務收到的現金分別為2.39億元、2.40億元、3.02億元、4.64億元和2.15億元。

采購數據連續三年對不上

招股書顯示,2016年,浙江力諾前5大供應商分別為浙江浙豐閥門制造有限公司、有氟密管閥有限公司、浙江貝爾控制閥門有限公司、佛山市南海區同菲樂金屬回收有限公司、常熟華夏儀表有限公司,采購額分別為491.16萬元、388.65萬元、341.01萬元、332.12萬元、316.66萬元,占采購總額的比例分別為3.80%、3.00%、2.64%、2.57%、2.45%。

圖片來源:浙江力諾招股說明書

而浙江力諾2016年年報顯示,當年其前5大供應商分別為浙江浙豐閥門制造有限公司、有氟密管閥有限公司、浙江貝爾控制閥門有限公司、佛山市南海區同菲樂金屬回收有限公司、常熟華夏儀表有限公司,采購額分別為572.80萬元、453.81萬元、399.02萬元、388.58萬元、370.00萬元,占年度采購總額比例分別為4.26%、3.37%、2.97%、2.89%、2.75%。

圖片來源:浙江力諾2016年年報

也就是說,2016年,浙江力諾年報中披露的對上述前5大供應商的采購金額較招股書中披露的數據分別高出81.64萬元、65.16萬元、57.98萬元、56.46萬元、53.34萬元。

供應商采購數據差異也發生在2017年和2018年浙江力諾披露的數據上。

據中國經濟網記者了解,2017年浙江力諾前5大供應商分別為佛山市南海區同菲樂金屬回收有限公司(包括同一控制企業佛山瀝富鑫金屬有限公司)、上?;焦I設備有限公司、有氟密管閥有限公司、方圓閥門集團有限公司、SMC(中國)有限公司上海分公司。2017年年報顯示,浙江力諾對其采購額分別為1310.34萬元、734.93萬元、730.87萬元、688.72萬元、658.47萬元,較招股書中披露的采購額788.88萬元、628.14萬元、624.62萬元、588.65萬元、562.80萬元分別高521.46萬元、106.79萬元、106.25萬元、100.07萬元、95.67萬元。

2018年浙江力諾前5大供應商分別為SMC(中國)有限公司上海分公司、江西啟拓控制設備有限公司、上海人民企業集團閥門有限公司、有氟密管閥有限公司、浙江浙豐閥門制造有限公司。2018年年報顯示,浙江力諾對其采購額分別為928.26萬元、906.50萬元、813.23萬元、791.94萬元、673.88萬元,較招股書中披露的采購額931.40萬元、906.50萬元、813.15萬元、798.81萬元、678.97萬元分別低3.14萬元、0萬元、-0.08萬元、6.87萬元、5.09萬元。

2015至2017年前五大客戶存在差異

與采購數據類似,浙江力諾的銷售數據也存在差異。

根據浙江力諾2016年年報,其前五大客戶分別為北京誠益通控制工程科技股份有限公司、景津環保股份有限公司、山東濱海弘潤管道物流股份有限公司、吉林泉德秸稈綜合利用有限公司、美寧商貿有限公司,銷售金額分別為922.19萬元、817.93萬元、614.12萬元、604.87萬元、582.61萬元,占營業收入的比例分別為4.12%、3.65%、2.74%、2.70%、2.60%。

圖片來源:浙江力諾2016年年報

而浙江力諾招股書顯示,其2016年前五名客戶分別為景津環保股份有限公司、KSB GROUP、山東泉林紙業有限責任公司、中化弘潤石油化工有限公司、北京誠益通控制工程科技股份有限公司。浙江力諾前五名客戶2016年為其貢獻營業收入分別為1400.54萬元、1119.03萬元、1091.62萬元、1066.35萬元、922.19萬元,占營業收入比例分別為6.25%、4.99%、4.87%、4.76%、4.12%。

圖片來源:浙江力諾招股說明書

也就是說,浙江力諾2016年年報披露的前五大客戶,與其招股書披露的內容相比,不但前五大客戶不一致,各個客戶之間所貢獻的營業收入也完全對不上。

前五名客戶銷售數據差異也發生在2015年、2017年浙江力諾披露的數據上。

根據浙江力諾2015年年報,其第四、第五大客戶分別為其貢獻營業收入638.74萬元、564.10萬元。而其招股書顯示,其對第四、第五大客戶營業收入分別為818.59萬元、638.74萬元。

浙江力諾2017年年報顯示,其前五大客戶分別景津環保股份有限公司、利爾化學股份有限公司、中化弘潤石油儲運(濰坊)有限公司、北京誠益通控制工程科技股份有限公司、KSB Aktiengesellschaft,銷售金額分別為2169.53萬元、1468.36萬元、1317.82萬元、1225.94萬元、1008.64萬元。而在招股書中,浙江力諾的第二大客戶和第三大客戶卻分別為中化弘潤石油儲運(濰坊)有限公司、利爾化學股份有限公司,與其年報中披露的恰巧相反。同時,銷售數據也完全不一致,浙江力諾對前五大客戶的銷售金額分別為2169.53萬元、1474.28萬元、1468.36萬元、1225.94萬元、1024.11萬元。

存貨賬面價值報告期內上漲

報告期各期末,浙江力諾存貨賬面價值分別為6554.15萬元、6730.49萬元、8986.15萬元、9958.55萬元及8637.38萬元,占各期末資產總額的比例分別為17.25%、16.92%、18.97%、18.22%及15.30%。

報告期各期末,浙江力諾存貨余額占當年營業收入比例分別為28.73%、30.04%、29.81%、21.84%、40.36%。同行業可比上市公司存貨余額占當年營業收入比分別為53.24%、48.00%、54.41%、59.83%、97,.18%。

報告期各期末,浙江力諾庫齡在1年以內存貨金額分別為5791.28萬元、8709.05萬元、9624.42萬元和8380.80萬元,占全部存貨比例分別為86.05%、96.92%、96.64%和97.03%。

浙江力諾解釋稱,2016年存貨庫齡1年以上的金額較大,主要系公司戰略采購及生產儲備需要,對一些通用性的存貨會提前進行備貨;該部分存貨由于其通用性質,期后該部分存貨已經基本消化,存貨跌價風險較低。

報告期各期末,浙江力諾存貨周轉率分別為2.45、2.26、2.47、3.05和3.00。

4年累計壞賬損失3343.80萬元

過去四年及一期,浙江力諾應收賬款賬面價值分別為1.38億元、1.46億元、1.44億元、2.06億元及2.26億元,占各期末資產總額的比例分別為36.41%、36.58%、30.36%、37.69%及40.06%。

報告期各期末,浙江力諾應收票據分別為2593.30萬元、2805.65萬元、7496.40萬元、4667.50萬元、5185.66萬元。

過去三年一期,浙江力諾應收票據及應收賬款余額分別為2.05億元、2.53億元、3.01億元和3.30億元。2016年、2017年、2018年浙江力諾應收票據及應收賬款余額增長率分別為7.57%、23.72%、18.99%。

浙江力諾應收票據及應收賬款占資產總額的比例分別為43.23%、43.64%、46.18%、46.23%和49.24%。

過去四年,浙江力諾資產減值損失主要為壞賬損失,其壞賬損失分別為612.94萬元、484.58萬元、817.66萬元、1428.62萬元。

另據中國網報道,浙江力諾多名客戶處于破產程序或經營困難狀態甚至是失信,應收賬款計提比例高于行業均值。

招股書壞賬準備計提情況顯示,浙江力諾有超過4家客戶進入破產程序或經營困難。其中,截至2019年6月30日,南陽天冠環??萍加邢薰?、淄博永大化工有限公司等公司賬面余額為1065.52萬元,計提比例為84.79%;截至2017年12月31日,新疆博湖葦業股份有限公司等公司賬面余額為576.73萬元,計提比例為93.23%;截至2016年12月31日,長治市金澤生物工程有限公司等公司賬面余額為383.02萬元,計提比例為86.86%。

浙江力諾單項金額重大并單項計提壞賬準備的應收賬款計提壞賬情況顯示,截至2019年3月31日,陽煤集團昔陽化工目前處于停業整改階段,應收賬款為1300萬元,2018年、2019年的壞賬計提比例超過70%;吉林泉德秸稈由于資金出現斷裂,企業停產,應收賬款691萬元,100%計提。天眼查顯示兩家公司分別于2018年7月和2017年10月被列為失信企業,后又有多條失信信息。

由于浙江力諾應收賬款壞賬計提政策較為謹慎,應收賬款計提比例高于同行業公司均值。浙江力諾應收賬款的計提比例分別為17.66%、19.40%、19.08%和18.61%。而同行業均值分別為11.50%、11.02%、10.10和8.58%。

IPO前夕密集注銷關聯公司

報告期內,浙江力諾擁有1家全資子公司瑞恪流體科技(上海)有限公司,瑞恪流體成立于2014年9月12日,該子公司設立后尚未開展經營業務。瑞恪流體已于2019年6月注銷,目前浙江力諾無子公司。

天眼查顯示,浙江力諾于IPO前夕注銷多家關聯公司。

2019年3月21日,福鼎市瑞萊廢舊物資回收公司進行了清算,浙江力諾實控人陳曉宇持股該公司40%。

浙江力諾實際控制人任翔持股濟南廣瑞自動控制設備有限公司、濟南諾嘉信貿易有限公司,持股比例分別為31%、50%,兩家公司均已被注銷。

2019年2月注銷山東利爾液壓設備公司、2018年12月注銷濟南華沃機械設備公司,浙江力諾實際控制人任翔前妹夫裴戰葵分別持股兩家企業56%和100%。

2017年5月,溫州啟泰汽車配件有限公司注銷,副總經理、董秘馮輝彬姐姐馮雪霞及其配偶戴祥金持股100%。

浙江力諾2018年注銷的關聯公司濟南華沃機械設備,其業務與浙江力諾的業務范圍相重合。天眼查顯示,前者的經營范圍為自動化設備技術開發;模具、機械配件、閥門開關的技術開發、生產、銷售;機械設備的銷售。

過去4年發生38起法律訴訟

天眼查顯示,浙江力諾2015年1月至2019年,共存在38條法律訴訟,其中包括買賣合同糾紛、民間借貸糾紛、侵害作品信息網絡傳播權糾紛等。

此外,2015年至2019年,浙江力諾還存在24條開庭公告。

獲政府1500萬IPO墊付款

2018年7月24日,浙江力諾發布關于與瑞安市人民政府金融工作辦公室簽訂《瑞安市企業上市風險共擔基金使用協議》的公告。

根據該公告,為加快推進企業上市步伐,共擔企業上市風險,瑞安市金融辦根據《瑞安市人民政府關于進一步鼓勵企業對接資本市場的補充意見》(瑞政發〔2017〕66號)的相關規定,設立了瑞安市企業上市風險共擔基金。

該基金用于企業上市風險共擔基金用于墊付企業因開展上市工作而增加的費用,不得用于與上市無關的費用支出,不得轉借。公司成功上市的,在上市募集資金到位后的兩個月內向瑞安市金融辦全額歸還墊付資金本金及利息(利息自墊付資金撥付之日起按人民銀行同期貸款基準利率計算至實際歸還之日止)。公司上市未通過審核的,應當在收到證監會不予通過IPO審核的文書之日起兩個月內,向瑞安市金融辦全額無息歸還墊付資金。

浙江力諾與瑞安金融辦簽署協議不到一個月后,上述基金到賬。

2018年8月22日,浙江力諾公告稱收到瑞安市企業上市風險共擔基金1500萬元。

浙江力諾稱,獲得本次資金支持將有利于減輕財務成本,對提升財務指標有一定的幫助。

過去四年分紅近5000萬元

據中國經濟網記者了解,過去三年半的時間內,浙江力諾累計分紅4857.08萬元。

2015年11月27日,浙江力諾2015年第三次臨時股東大會審議通過利潤分配方案,以總股本5112.75萬股為基數,每 10 股派發現金股利1元(含稅),合計派發現金股利511.28萬元。

2016年5月12日,浙江力諾2015年度股東大會審議通過利潤分配方案,以總股本5112.75萬股為基數,向全體股東每10股派發現金股利1.00 元(含稅),合計派發現金股利511.23萬元。

2017年5月9日,浙江力諾2016年度股東大會審議通過利潤分配方案,以總股本5112.75萬股為基數,每10股派發現金股利1.5元(含稅),合計派發現金股利766.91萬元。以資本公積向全體股東每10股轉增10股,共計轉增股本5112.75萬股,共計減少資本公積5112.75萬元,轉增后,公司總股本增加至1.02億股。

2018年5月16日,浙江力諾2017年度股東大會審議通過利潤分配方案,以總股本1.02億股為基數,向全體股東每10股派1.5元(含稅),合計派發現金股利1533.83萬元。

2019年4月25日,浙江力諾2018年度股東大會審議通過利潤分配方案,以總股本1.02億股為基數,向全體股東每10股派1.5元(含稅),合計派發現金股利1533.83萬元。

(編輯:newshoo)
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